« Bitcoin n’est adossé à rien, il ne se base sur rien »
Voici une phrase que l’on entend régulièrement lorsqu’on échange au sujet de Bitcoin.
Avant de nous intéresser à ce sur quoi Bitcoin se base, analysons sur quoi les actifs constituant (voir cet article) les réserves de valeur les plus importants de la Terre se basent
Base de valeur de l’immobilier
La valeur de l’immobilier se base sur des bâtiments et les terrains sur lesquels ces bâtiments sont construits, évidemment. Toutefois, n’est-il pas étrange qu’une maison coûte environ 20 salaires annuels moyens (voir cet article) en Suisse ? Ceci est dû au fait que les maisons sont un bien rare. Pourquoi sont-elles rares ? Car on ne peut pas bâtir des maisons n’importe ou et n’importe comment. En Suisse il n’y a que 5% de la surface du pays qui est considéré comme zone à bâtir (source). Le cadre légal définit très clairement qui, comment et où les maisons peuvent être construites. Si, du jour au lendemain, on laissait tout le monde construire des bâtiments n’importe où, alors la valeur des maisons d’ores et déjà construites s’effondrerait. Dès lors, on constate qu’une (majeure) partie de la valeur de l’immobilier est basé sur la confiance de la population relative au fait que les instances gouvernementales et judiciaires ne vont pas permettre une construction sans limite de nouveaux bâtiments. La valeur de l’immobilier est donc basé sur la confiance.
Base de valeur des obligations d’état
Une obligation est un emprunt émis par un gouvernement pour financer ses dépenses. Lorsqu’on achète une obligation, on prête notre argent au gouvernement et attendons un intérêt chaque année puis un remboursement de notre prêt. Il est dès lors évident qu’une obligation se base uniquement sur la confiance que le prêteur (le citoyen) a en le gouvernement d’honorer le paiement des intérêts et de rembourser le montant du prêt à l’échéance.
Base de valeur des actions d’entreprises
Une action d’entreprise représente une part du capital d’une société. Elle donne le droit à son détenteur de recevoir des dividendes (si distribués) et de voter lors de l’assemblée générale. Sa valeur est basée sur plusieurs éléments:
1) Les bénéfices futurs de cette entreprise: on fait confiance à l’entreprise pour générer des profits dans le futur. On met notre argent dans les mains des dirigeants de l’entreprise afin qu’ils puissent générer des profits;
2) Le contexte économique: un mauvais contexte économique impacte toutes les entreprises. Dès lors, on a confiance dans le fait que le contexte économique futur sera raisonnablement favorable;
3) Les actifs de l’entreprise et sa gestion financière: l’entreprise dispose d’actifs tangibles ou intangibles.
Une majorité des éléments constituant la base de valeur des actions d’entreprises est basée sur la confiance.
Base de valeur de l’argent fiduciaire
L’argent fiduciaire comme le dollar ou le franc suisse est émis par l’état et n’a absolument aucune valeur intrinsèque. La population l’utilise car il est le moyen de paiement principal dans le pays et l’état en impose l’utilisation pour payer ses impôts. Il n’est plus possible depuis de nombreuses années d’échanger son argent fiduciaire contre de l’or auprès de la banque centrale.
Base de valeur de l’or
L’or tire sa valeur de sa rareté, sa durabilité et de son acceptation historique. L’or ne repose pas sur la confiance. L’or est relativement rare, car on en extrait du sol environ 1.5% de tout l’or du monde chaque année. L’or est durable: on peut le fondre, le façonner et le fondre à nouveau sans perte de matière.
Conclusion intermédiaire
On a pu le constater, l’immobilier, les obligations, les actions, l’argent fiduciaire sont basés principalement sur la confiance. Au vu des montants astronomiques que valent ces actifs, la confiance est donc très importante pour le fonctionnement de notre économie sous sa forme actuelle.
Le point faible de la confiance est qu’elle peut être brisée. Elle l’a été et le sera à nouveau. Briser le lien de confiance donne lieu a des grandes crises économiques: par exemple en 2008 lors de la crise des subprime, la confiance en les banques et le système financier s’est effondré ce qui a donné lieu à une crise économique importante.
Bitcoin n’a que faire de la confiance
La valeur de Bitcoin repose sur des principes mathématiques, sa rareté algorithmique et sa sécurité qui est assurée par de nombreux mineurs et nœuds décentralisés. Ce consensus décentralisé et son système de preuve de travail garanti l’intégrité et l’inviolabilité de ses transactions. Personne, aucune entreprise et surtout aucun état ne peut en modifier les règles sans l’accord d’une majorité du réseau. Bitcoin ne dépend donc pas de la confiance.
Dès lors, la valeur de Bitcoin n’est pas tangible, mais nous l’avons vu: la valeur des actifs les plus importants de notre monde est basée sur la confiance qui ne l’est pas non plus.
Les fondements mathématiques de Bitcoin sont infiniment plus solides que la confiance car ils ne peuvent pas être brisés.
On ne peut donc pas toucher physiquement un bitcoin, ce qui peut être déstabilisant pour certain, mais cela ne doit pas constituer une inquiétude. Car la valeur de votre maison, bien qu’elle vous semble tangible, est en fait en majorité basée sur la confiance.
Bitcoin ne repose pas sur la confiance humaine, mais sur la certitude mathématique. C’est ce qui en fera, inévitablement, l’actif dominant de demain.
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